日前，海马汽车公布了该公司2021年年报，不客气的说，如果仅从海马汽车营收和净利润两个指标来看，海马汽车此时应该开一个庆功会。毕竟，除了营收和净利润大涨之外，这也是海马汽车近5年来的第二次扭亏，实现赚钱的小目标，当然从数额上来看也确实是“小目标”。

但如果仔细观看这一份优异的年报的话，你会发现，事实上海马汽车2021年实现盈利，一定程度上也使用了2019年时扭亏的手段，通过出售一部分包括股权等在内的资产，让净利润这一栏的数据变得好看一些。

当然，海马汽车这些年也没有白混，其不仅找出了一条适合自己的发展道路，还顺带提高了自己的品牌地位，单车售价提升了不少，算得上一份不错的收获。不过，减少的研发人员以及研发投入着实让人有些担忧，这个奔跑在新技术路上的车企。

营收、利润大涨 四年前妙招再用一回

根据年报内容，2021年度，海马汽车实现营业收入17.63亿元，同比增长28.18%；归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元，同比增长108.36%，这也是其2019年以来的又一份赚钱财报。而且无论是营收还是净利润方面，海马汽车的增速都并不低，海马汽车即使为其开一次庆功会，也并不令人意外。

但事实上，海马汽车不能开庆功会，至于理由：营收、净利润背后是海马汽车将四年前的妙招又用了一回。众所周知，2019年，海马卖房自救一战成名，当年海马汽车出售344套房产，应收款1.68亿元，已收款1.42亿元，也正是因为如此，其2019年获得了0.85亿元的净利润，由此为其“摘星摘帽”埋下伏笔。

而某种意义上来说，海马汽车于2021年再一次用上了这一妙招。根据年报数据，2021年海马汽车归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-4.33亿元。什么叫做非经常性损益，简单来说，就是一家造车企业，却通过买股票、卖房子等等其他渠道赚了些钱。

海马汽车年报中也披露，海马汽车2021年通过出售金盘实业100%股权，郑州兰马实业有限公司95%股权为该公司增加了3.02亿的归母净利润。那么结合海马汽车扣非净利润以及归母净利润数据，海马汽车是如何扭亏的也就不言而喻了。

当然，出售子公司股权可看作海马汽车优化资源配置、盘活存量资产的举措，但也让海马汽车的资产正在缩水，截至2021年12月31日，海马汽车总资产为82.07亿元，同比下降10.87%，而在没有大规模卖房的2018年，总资产这一栏的数字还是113.43亿元。可见，海马虽然找到了一条可以称之为自救的路，但某种意义上也有了饮鸩止渴的意味。

多年没有白折腾 研发方面却令人担忧

根据官方数据，2021年海马汽车所有车型产量29666辆，同比增长超过75%，销量29513辆，同比增长约67%。是的，与营收、利润一般，增速的确令人欣喜，但如果仅仅看基数的话，这实际上也就是某款热门轿车、SUV在某一个还不错的月份所交出的月度销量。

当然，我们不能因此看不起海马汽车，年报中，海马汽车国内产品售价区间从过去的单台售价约6万元提高到约15万元。而且，它已经找到了一条似乎还不错的发展思路。海马汽车年报中提到，近年来，依托海南自贸港政策优势及中原腹地产业优势，公司积极向新能源汽车、智能汽车转型，向绿色制造和智能制造升级，将国家“三纵三横”新能源汽车发展战略，落实为“优先智能汽车、合作电动汽车、死磕插混汽车、深耕氢能汽车”。

事实上，“优先智能汽车、合作电动汽车、死磕插混汽车、深耕氢能汽车”这句话某种程度上已经成为了海马汽车的标签，而海马汽车也确实在向着这一方向努力，年报中提及，氢能汽车方面，整车研发稳步推进，完成车身、底盘、车载氢系统、动力系统数据设计，样车试制完成，续航里程达800km。整车控制器方面，新一代整车控制开发，完成动力系统方案、底层软件、系统架构、整车域控制器硬件优化、功能定义及电子架构设计及系统集成测试工作。

而除此之外，从近来的公告看，海马汽车也在通过与其他公司合作、投资等方式，在补能体系方面进行布局，可谓对新能源汽车方向下了重注。但令人担忧的是，以“新能源汽车”这个无论在技术还是理念方面都比较“新”的名词作为发展目标的海马汽车，其研发方面，却不容乐观。

根据海马汽车年报，2021年，海马汽车研发投入约为1.5亿元，同比下降36.08%，而自2019年以来，海马汽车在研发投入上一直大幅度缩减。当然，对于营收、利润数额都不高的海马汽车，在2021年拿出1.5亿元做研发已经算的上勒紧腰带。但相比其他车企来说，这一数字实在不算多。值得一提的是，研发投入缩减的同时，海马汽车的研发人员也在大幅度缩减，2021年，海马汽车研发人员数量为309，同比锐减42.13%，而这数字在海马汽车卖房自救的前一年也就是2018年还是1413人。

数据可见，海马汽车在研发方面实在不容乐观，当然也有可能是因为海马汽车技术成果已经足够顶尖，所以无须过多研发投入，只不过，这种可能有多大？

文/道哥说车

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