汽势Auto-First|刘天鸣

在疫情冲击、芯片短缺、原材料价格上涨等因素影响下，2022年汽车市场定格在2686万辆，较去年同期微增2.1%，保住整体大盘。

而在微增长、生产制造成本提升的大背景，中国汽车制造业在营收、净利润方面呈现出逆势增长。据统计局数据统计，2022年汽车制造业实现营业收入92899.9亿元，同比增长6.8%，超过41个工业大类行业整体增速0.9个百分点；营业成本达79833.4亿元，同比增长7.4%，较整体高0.3个百分点；利润总额为5319.6万元，同比增长0.6%，较整体高4.6个百分点，汽车制造业利润率5.7%、较2021年下降0.4个百分点，占规模以上工业企业利润总额的比重为6.3%。

行业整体的增长并不意味着每个企业都能交出上涨的业绩表现。在13家已经发布2022年业绩预期的上市汽车企业中，仅有6家车企预计净利润为盈利并出现同比增长趋势，江淮、赛力斯、海马、北汽蓝谷等5家车企出现由盈转亏或亏损扩大趋势。

比亚迪长安领衔 主流车企净利快速增长

凭借着新能源产品的热销，比亚迪的盈利能力从13家已经发布2022年业绩预期的上市汽车企业中脱颖而出。据公告显示，比亚迪预计2022年归属于上市公司股东的净利润在160亿元-170亿元之间，相较2022年提升425.42%-458.26%，扣非净利润达到151亿元-163亿元之间，同比增长1103.55%-1199.20%。

当然，比亚迪的业绩飘红不仅仅在于新能源产品的大幅度提升，还有新能源汽车行业全产业链布局所带来的成本优势和抵御风险的能力，2022年动力电池原材料价格飙升压缩了部分新能源车企的利润空间，比亚迪则通过全产业链布局，有效缓解上游原材料价格上涨带来的成本压力。

长安汽车盈利表现略逊比亚迪。据公告显示，长安汽车预计2022年归属于上市公司的净利润在73亿元-87亿元之间，较上年同期增长105.49%–144.90%。扣非净利润在39亿元-53亿元之间，同比增长135.97%–220.67%。

针对业绩增长，长安汽车表示，自主品牌业务表现强劲，使得盈利能力持续提升，合营企业因处于战略换挡期，规模及效益出现较大波动，投资收益呈现大幅度下滑。

得益于产品结构调整、车型盈利能力增加以及汇率因素，长城汽车在销量下滑的境况下，业绩飘红，全年实现营业收入1373.51亿元，相较去年同期微增0.69%，归属于本公司股东的净利润达到82.79亿元，相较去年同期增长23.09%，实现扣非净利润45.36亿元，同比增长7.14%。

2022年，广汽集团业绩表现稳步提升，实现汇总营业收入 5144.5 亿元，同比增长约 19.7%，预计实现利税总额 651.9 亿元(统计口径)，同比增长约 13.2%。

2022年力帆科技从低谷走出，盈利能力大幅度提升。据公告显示，预计全年实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，较2021年增加9400万元，同比增加170%左右，扣非净利润3000万元，实现扭亏为盈。

在盈利企业中，江铃汽车相对特殊，政府扶持以及工厂处置实现13.37亿元非经常性收益，冲抵了销量下降、原材料及芯片成本上涨所导致的利润下降，预计归属于上市公司股东的净利润达到9.15亿元，较上年同期增长59.37%。若扣除非经常性损益，江铃汽车由盈转亏，亏损2.3亿元。

净利持续亏损 像新势力的传统汽车企业

在新能源转型进程中，部分车企出现了和造车新势力相似的增收不增利且持续亏损，首当其冲的便是赛力斯和北汽蓝谷。

具体来看，赛力斯预计2022年营业收入335亿元-350亿元之间，较上年同期大幅增长100.38%到109.36%，归母净利润为亏损35亿元-39.5亿元之间，扣非净利润在亏损38.5亿元-43亿元之间，相加去年净利润亏损进一步扩大。

对于净利润持续亏损，赛力斯表示，受芯片、动力电池等原材料价格大幅上涨，导致生产成本上升。同时，产品产销量未达预期，前期固定资产投入较大，折旧及摊销费用较高。

北汽蓝谷预计2022年归属于上市公司股东的净利润亏损52亿元-58亿元之间，相较去年同期52.44亿元净利润亏损，呈现出持平或微增态势。预计扣非净利润达到56亿元-62亿元，相较去年同期亏损进一步扩大。

北汽蓝谷认为2022年净利亏损的原因主要为两个方面，其一是上游原材料价格上涨带来动力电池等零部件成本上涨，压缩其利润空间。其二是销量处于提升期，规模效应不明显，技术研发、品牌渠道建设的投入对业绩产生影响。

边缘车企 净利亏损谋转型

市场份额压缩，叠加芯片、动力电池等原材料价格大幅上涨影响，边缘汽车企业的盈利能力进一步压缩，正面临更大的生存压力。

据众泰汽车发布的公告显示，2022年归属于上市公司股东的净亏损约7.1-10亿元，比上年同期亏损增加0.63%-41.74%。

众泰汽车将净利润亏损归结到整车业务仍处于恢复阶段，销售收入总额较低。同时，众泰汽车在2022年还完成了约2亿元至3亿元计提资产减值准备和坏账准备，使得利润进一步压缩。

其实，从2019年众泰汽车销量大幅下滑商誉暴雷后，净利润变长期处于亏损态势，三年间亏损高达226.96亿元。虽然众泰汽车找到了新的投资者并实现复产，但持续多年的亏损和跟不上时代的产品，发展前景充满挑战。

和众泰汽车一样，海马汽车的业绩表现也一言难尽。据公告显示，2022年海马汽车预计净利润亏损12亿元-18亿元之间，净利润由去年同期盈利转向亏损。

去年，海马汽车累计销量仅为2.44万辆，不及主流汽车企业单月销量表现。销量下滑是导致海马汽车亏损的原因之一，但起到决定性的因素源自其资产减值。海马汽车表示，报告期内对燃油动力总成生产相关的设备、非专利技术和其他闲置资产进行减值测试，计提资产减值准备约 3.5 亿元。对部分在研项目终止研发，涉及的相关研发支出予以费用化，研发支出费用化约4.1 亿元。

面对净利润亏损，海马汽车也在积极自救，在后续经营中，坚持新能源战略和海外市场战略，依托海南自贸港资源禀赋与政策优势，推进海口基地在氢能汽车等领域的绿色转型及海外市场深度合作；依托郑州基地生产资源及区位优势，推进郑州基地产能盘活及创新合作。

从13家上市汽车企业的业绩预期中能够看出，汽车产业马太效应不断加剧，头部企业乘着产业转型的风口，不断推出迎合消费者需求的产品，实现业绩和销量双增长，但边缘汽车企业，一方面要承受业绩下滑带来的压力，另一方面还要积极应对产业转型所带的不确定性，为了活下去，还需要做出更多努力。